STO的合规性谁来保障

STO即证券化代币发行，指在确定的监管框架下，按照法律法规，行政规章的要求，进行合法合规的通证公开发行。

STO的核心就是满足监管要求，本质是现有应用在区块链上的复制和优化。其本身优势具有更好流动性，协议层面自动化管理，24小时交易，更小的交易单位。

STO之所以能取代对市场造成的混乱和监管缺失、多个国家政府命令禁止的ICO，很大的区别在于STO所代表的资产已经存在于“现实世界”中。

现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、知识产权，信托份额，以及黄金珠宝等实物资产，转变为链上加密数字权益凭证，是现实世界各种资产、权益，服务的数字化。STO通常具有传统证券性质例如利润分配、股利分配、投票权、资产抵押担保债券等，通过非公开募集和公开募集方式对外募资。

相对于复杂耗时的IPO进程，如同ICO，STO的底层区块链技术同样可以实现STO更高效更便捷的发行。

通证经济主要是指以获得一定报酬为主要目的，基于陌生人且存在物品使用权暂时转移的一种新的经济模式，毫无疑问ICO、STO都是通证经济学的一种，事实上通证经济学是区块链的理论基础， Token economy通证经济是先于区块链发展而出现的一个，Token（通证），是区块链世界的权利凭证，coin（代币）是其表现形式之一。

中国电子商会区块链专委会副秘书长陈必彬介绍：按照美国证监会倾向于认为，在实用型通证和证券型通证的分类下，除了最广为人知和被热烈追捧的比特币和以太币之外的所有token都具有证券特征。

资产证券化作为STO发展的一个主要拓展点，未来如何能够成为落地应用是关键节点。

STO的应用场景非常广泛，主要有3点优势：1.易于规范监管，2.拓宽融资渠道，3.降低融资成本，将各类传统资产Token化，并且使得它们具有流动性，优势伴随风险，正是极强的流动性可能会导致有资产流动性过高可能带来巨大的价格波动与金融创新导致投资者的亏损的风险。

陈副秘书长如是说：任何新生事物都会经历曲折地发展过程，STO蓬勃发展的解决对策

（一）建立政府支持的中国STO市场

（二）完善资产证券化与STO法律体系，加强金融监管

（三）完善STO信息披露机制

（四）完善我国STO中的特殊资产载体（SPV）的法律监管

区块链本身就是一场未知的社会实验，STO目前还处于早期阶段，它的未来仍有很长的一段路要走。这要求监管机构从思维和理念上进行创新与突破，STO是这种尝试的一场很好的社会学实验。新兴产业链的机会可遇不可求，只有牢牢抓住变革的机遇，未来方可期。

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